TCMB: Dezenflasyon süreci devam ediyor
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 19 Haziran 2025 tarihli Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı özetini yayımladı.
Özet metinde öncü dataların enflasyonun ana eğiliminde düşüşün sürdüğüne işaret ettiği belirtirken, beklentiler ve fiyatlama davranışlarının hala risk ögesi olduğu kaydedildi.
Özette "Enflasyonda besbelli ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para siyaseti araçları tesirli biçimde kullanılacaktır." denildi.
POLİTİKA FAİZİ YÜZDE 46
TCMB toplantıda siyaset faizini 46 düzeyinde sabit tutmuştu. Banka ayrıyeten gecelik vadede borç verme faiz oranı ve gecelik vadede borçlanma faiz oranında da değişikliğe gitmemişti.
"ENFLASYONUN ANA EĞİLİMİ GERİLEDİ"
TCMB toplantı özetinde öncü dataların enflasyonun ana eğilimdeki düşüşün haziran ayında da sürdüğüne işaret ettiği belirtilerek şunlar kaydedildi:
"Enflasyonun ana eğilimi mayıs ayında gerilemiştir. Mevsimsellikten arındırılmış aylık artışlar B ve C endekslerinde bir evvelki aya kıyasla düşüş kaydetmiştir. Bu devirde B endeksini oluşturan kümeler genelinde fiyat artışlarının zayıfladığı gözlenmiştir. Dağılım ve model bazlı ana eğilim göstergeleri de bu devirde gerilemeye işaret etmiştir.
Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları dezenflasyon süreci açısından risk ögesi olmaya devam etmektedir.
Öncü bilgiler ana eğilimdeki düşüşün haziran ayında da sürdüğüne işaret etmektedir. Mevsimsel tesirlerden arındırıldığında, aylık temel mal enflasyonunun haziran ayında yavaşlayacağı, hizmet enflasyonunun ise görece yatay bir seyir izleyeceği öngörülmektedir.
ULAŞTIRMA HİZMETLERİNDEKİ FİYATLAR ARTABİLİR
Öncü datalar kur geçişkenliği yüksek olan sağlam tüketim mallarında beyaz eşya dışındaki kalemlerde nispeten hudutlu bir artışa işaret etmektedir. Hizmet kümesinde, ulaştırma hizmetleri fiyatlarının bayramın da tesiriyle karayolu ile yolcu nakliyatı fiyatlarına bağlı olarak haziran ayında artması beklenmektedir. Ulaştırma ve kira dışındaki hizmet kalemlerinde ise ölçülü bir görünüm izlenmektedir.
Öncü bilgiler haziran ayının birinci yarısı için işlenmemiş besin kümesinde, yaşanan don hadisesinin yansımalarının hissedildiği taze meyve fiyatlarındaki artışın zerzevat fiyatlarındaki düşüşle dengelendiği bir görünüm ima etmektedir. İşlenmiş besin kümesi enflasyonunun ise küme genelinde düşük seyrettiği izlenmektedir.
ENERJİ KÜMESİNDE AKARYAKIT FİYATLARI ÖNE ÇIKIYOR
Enerji kümesi enflasyonunda şebeke suyu ve ham petrol fiyatlarındaki artışı takiben akaryakıt fiyatları öne çıkmakta, bilgiler elektrik fiyatlarında Son Kaynak Tedarik Tarifesi kaynaklı kısmi bir düşüş ima etmektedir. Bir bütün olarak değerlendirildiğinde, öncü datalar dezenflasyon sürecinin devamına işaret etmektedir."
TOPLANTI ÖZETİNİN PARA POLİTİKASINA DAİR:
"Para Politikası Kurulu, siyaset faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 46’da sabit tutulmasına karar vermiştir. Heyet ayrıyeten, Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 49’da, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 44,5’te sabit tutmuştur.
Para siyasetindeki kararlı duruş; yurt içi talepte dengelenme, Türk Lirasında gerçek pahalanma ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile dezenflasyon sürecini güçlendirmektedir. Maliye siyasetinin artan eşgüdümü de bu sürece değerli katkı sağlayacaktır. Enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para siyaseti duruşu sürdürülecektir. Bu doğrultuda, siyaset faizi; enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilimi ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak biçimde belirlenecektir. Şura siyaset faizine ait atılacak adımları enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla belirleyecektir. Enflasyonda besbelli ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para siyaseti araçları tesirli halde kullanılacaktır.
Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde nakdî transfer sistemi ek makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite şartları yakından izlenmeye ve likidite idaresi araçları tesirli halde kullanılmaya devam edilecektir.
Kurul, siyaset kararlarını mali sıkılaştırmanın gecikmeli tesirlerini de dikkate alarak, enflasyonun ana eğilimini geriletecek ve enflasyonu orta vadede yüzde 5 maksadına ulaştıracak mali ve finansal şartları sağlayacak biçimde belirleyecektir. Bu doğrultuda, tüm para siyaseti araçları kararlılıkla kullanılacaktır. Heyet, kararlarını öngörülebilir, data odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır."